4500억 공개매수 나선 에스원, 주당 이익을 가를 본업의 실적

보안과 건물관리 사업을 하는 에스원이 2026년 10월 14일 4500억원 규모의 자사주 공개매수 계획을 공시했다. 6월 말 현금과 단기금융자산의 절반에 해당하는 돈이다. 회사는 새로 사들일 주식과 기존 자사주를 합쳐 발행주식의 최대 약 23%를 소각할 계획이다. 남은 주주에게 돌아갈 주당 이익은 얼마나 늘어날까.

공개매수는 15일 시작돼 11월 3일까지 진행된다. 에스원은 보통주 최대 454만5454주를 주당 9만9000원에 사들이는 방식이다. 사들이려는 주식 수는 발행주식의 11.96%다. 공개매수가는 계획 공시 전인 10월 13일 종가 8만7000원보다 13.79% 높다.

에스원이 장내에서 나눠 사지 않고 공개매수를 택한 데는 거래 규모의 제약이 작용했다. 사들이려는 주식 수가 7~9월 전체 거래량 401만5189주를 웃돈다. 회사는 공개매수신고서에서 장내 매수에는 오랜 시간이 걸리고 주문 수량과 호가에도 제한이 있다고 설명했다. 정해진 기간에 같은 가격으로 매수해 주주에게 균등한 처분 기회를 제공한다는 취지도 밝혔다.

매수대금은 외부 차입 없이 자체 자금으로 마련한다. 에스원의 2026년 6월 말 연결 현금과 단기금융자산은 8888억원이었다. 최대 매수대금은 이 합계의 약 50.6%에 달하며 회사는 결제에 쓸 자금을 신한투자증권 계좌에 입금했다.

에스원은 보안기기로 이상을 감지하고 관제센터와 출동 인력을 연결하는 서비스를 제공한다. 건물의 시설 관리와 청소, 주차 관리도 맡는다. 이런 사업에서 거둔 2025년 연결 지배주주순이익은 1785억6600만원이고, 해당 연도 결산 현금배당 총액은 1081억9300만원이다. 이익 일부를 배당으로 지급해 온 회사가 이번에는 보유 자금으로 주식을 사들이는 환원을 더한 것이다.

에스원이 장기 보유한 기존 자사주는 418만8939주다. 최대 예정 수량을 모두 매수하고 기존 보유분과 신규 자사주를 전량 소각하면 발행주식 총수는 3799만9178주에서 2926만4785주로 줄어든다. 감소율은 22.99%다. 새로 사들인 주식은 공개매수 종료 후 1년 이내에 소각할 예정이며 구체적인 소각 시점은 정해지지 않았다.

발행주식 감소율을 주당순이익 증가율로 그대로 옮길 수는 없다. 기존 자사주는 이미 주당순이익 계산에서 제외되기 때문이다. 2025년 연결 지배주주순이익을 기존 보유 자사주를 제외한 3381만239주로 나누면 약 5281원으로 공시된 주당순이익과 같다. 기존 자사주를 소각한다고 해서 이 계산의 분모가 더 줄어들지는 않는다.