철강보다 많이 번 자회사 지분 20.7%, 2조원에 매각

미얀마 앞바다 가스전과 인도네시아 팜 농장이 올 2분기 포스코인터내셔널에 분기 기준 역대 최대 영업이익을 안겼다. 포스코가 이 회사를 인수한 것은 2010년 8월이다. 옛 대우의 무역 부문을 승계한 회사의 지분 68%를 3조 3,724억원에 사들였다. 그로부터 16년 만에 포스코홀딩스는 이 회사 주식 3,643만주를 다음 달 7일 시장에 내놓는다.

매각 대금은 2조 185억원, 지분으로는 20.7%포인트다. 2010년에는 1%포인트를 496억원에 사들였고 이번에는 975억원에 매각한다. 같은 날 이사회는 정보기술 계열사 포스코DX 지분 15.4%포인트도 4,817억원에 처분하기로 했다. 두 회사 지분율은 각각 70.71%와 65.38%에서 나란히 50.0%로 내려간다. 공시에서 밝힌 목적은 "지주회사 디스카운트 해소 및 기업가치 제고를 위한 전략적 투자재원 확보"다.

걸리는 대목은 매각 대상이 지금 그룹에서 가장 돈을 잘 버는 사업이라는 점이다. 반기보고서의 부문별 실적을 보면 올 상반기 세전이익은 철강이 3,518억원이었다. 포스코인터내셔널이 속한 무역은 4,590억원이었다. 1년 전 같은 기간에는 철강이 5,782억원, 무역이 2,018억원이었다. 철강회사의 이름을 단 지주회사에서 철강이 1등이 아니다.

확보한 자금의 쓰임새는 나뉜다. 회사가 계획한 상장 자회사 매각 대금은 2027년 말까지 총 3조 5,000억원이다. 이 가운데 90%인 3조 1,500억원이 아르헨티나 염수리튬으로 간다. 연 5만톤인 생산능력을 10만톤으로 늘리는 증설 공사다. 주주 몫은 10%인 3,500억원이다. 자사주를 매입해 소각하는 데 쓴다. 지분을 매각하면 지배주주 순이익이 연간 2,000억원, 배당이 800억원 줄어든다고 회사는 추산했다. 3,500억원은 그 배당 감소분 4년치를 미리 보전해 주는 금액이다.

매각 방식에도 조건이 붙었다. 두 건 모두 주가수익스왑 계약을 함께 체결한다. 포스코인터내셔널 주당 5만 5,400원, 포스코DX 주당 2만 600원을 기준으로 3년 뒤 주가와의 차액을 상대방과 정산하는 계약이다. 현금 2조 5,002억원은 다음 달에 들어오지만 그 주식의 주가 위험은 3년을 더 떠안아야 한다.