사상 최대 반기 낸 SK증권, 주가는 4월의 절반

SK하이닉스가 40조원어치 자사주를 매입해 소각하겠다고 밝힌 20일 코스피는 5.9% 올라 6852.58로 마감했다. 그 두 글자가 시장에서 지닌 무게를 다시 한번 보여준 날이다. 그런데 같은 두 글자를 사명 앞에 달고 유가증권시장에 상장된 회사 가운데 한 곳은 이미 8년 전부터 SK그룹 소속이 아니다.

SK증권은 올 상반기 순이익 569억원을 냈다. 155억원에 그쳤던 1년 전 같은 기간의 3.7배다. 영업이익은 52억원에서 513억원으로 뛰었고 수수료 수익은 1,053억원으로 188% 늘었다. 회사는 그 배경을 "국내 증시 거래대금 증가에 따른 위탁매매 수수료 및 고유 계정 운용 부문의 운용 수익 증가"라고 밝혔다.

그런데 정작 이 회사의 주인은 8년째 사모펀드다. 2018년 7월 SK㈜는 들고 있던 보통주 3,201만주를 전량 매각했다. 보통주 기준 지분 10%에 매각 대금은 515억원이었다. 지금의 최대주주는 지분 19.85%를 보유한 제이앤더블유 비아이지 유한회사다. 그 위에는 출자자 11명으로 구성된 사모펀드가 자리 잡고 있다. 사명에만 SK가 남은 셈이다.

그룹을 떠난 뒤 8년이 어땠는지는 한국신용평가가 지난해 5월 내놓은 평가에 고스란히 담겨 있다. "경쟁사가 적극적인 자본 확충을 통해 시장지배력과 재무 여력을 확대해온 데 반해 이익 누적 규모가 작고 지속적인 배당과 순손실 시현으로 인해 자본규모가 감소하였다." 실제로 영업순수익 기준 시장점유율은 2019년 1.7%에서 2023년 1.3%로 떨어졌다. 2024년에는 0.7%로 주저앉았다.

2024년에는 833억원의 순손실을 냈다. 같은 해 부동산금융에서 인식한 손실만 747억원이었다. 그해 말 부동산금융 익스포저는 자기자본의 47%였다. 그 가운데 부동산 프로젝트파이낸싱(PF)이 77%를 차지했고 PF 중에서도 중·후순위가 82%였다. 회수가 불투명해 요주의 이하로 분류해 둔 자산은 3,293억원이다. 쌓아둔 대손충당금은 1,023억원에 그쳤다. 회사는 지점을 25곳에서 15곳으로 줄이고 임원을 102명에서 72명으로 감축한 뒤 자산운용 자회사 두 곳을 매각했다.