린드먼아시아 2분기 21억원 영업손실, 관리보수 반환에 적자 전환

벤처캐피탈 린드먼아시아는 2015년부터 지난해까지 11년 연속 순이익을 냈다. 올해 1분기에도 11억원의 영업이익을 올렸다. 그런데 2분기에는 21억원의 영업손실을 내며 분기 적자로 돌아섰다.

이 회사는 투자자 자금을 모아 조성한 펀드를 운용해 수익을 낸다. 회사는 투자조합과 사모투자합자회사(PEF)를 결성해 운용을 맡는 업무집행조합원(GP)이 되고, 그 대가로 펀드에서 관리보수를 받는다. 회사도 자체 자금을 펀드에 함께 출자해 지분만큼 손익을 배분받는다. 회사가 운용하는 펀드는 해외 진출과 사업 확장을 준비하는 확장 단계 기업에 주로 투자한다. 김진하 대표가 2006년 린드먼아시아창업투자로 세운 이 회사는 2018년 코스닥 시장에 상장됐다. 김 대표는 설립 당시부터 최대주주 자리를 지켜왔으며, 배우자 이인숙 씨와 함께 지분 73%를 보유하고 있다.

2분기 적자는 이 관리보수를 펀드에 반환해야 하는 손실에서 비롯됐다. 회사는 상반기에 PEF 두 곳의 관리보수 반환손실 35억원을 영업비용으로 반영했고, 이 가운데 30억원이 2분기에 반영됐다. 반환손실 대부분은 린드먼아시아글로벌파이오니어 PEF에서 발생했고, 나머지는 1분기 중 청산을 마친 린드먼글로벌협력성장 PEF에서 나왔다. 보수를 돌려받는 대상은 펀드, 곧 펀드에 자금을 댄 출자자들이다. 글로벌파이오니어는 지난해 74억원의 순손실을 내 6월 말 자산이 1억원만 남았고, 그 손실은 출자자들이 부담했다. 회사는 1분기 보고서와 반기보고서에서 보수를 반환하게 된 사유를 밝히지 않았다.

이 반환손실 30억원을 제외하고 보더라도 2분기 영업이익은 9억원으로, 1년 전 2분기 14억원보다 적다. 그사이 펀드에서 들어오는 관리보수도 감소했다. 올해 상반기 PEF 관리보수는 4억원으로, 1년 전 상반기 11억원의 절반에도 미치지 못했다.

회사는 2016년 글로벌파이오니어 PEF, 2020년 린드먼혁신성장 PEF, 2021년 린드먼아시아투자조합16호를 잇달아 결성했고, 그사이 매출은 2015년 49억원에서 2021년 162억원까지 늘어났다. 그 뒤로는 매출이 감소하면서 지난해에는 74억원에 그쳤다.

매출의 두 축은 펀드에서 받는 관리보수와 회사가 펀드에 출자한 지분에서 나오는 수익이다. 관리보수 가운데 벤처투자조합에서 받는 보수는 16호와 헬스원벤처투자조합의 보수가 늘면서 증가했지만, PEF에서 받는 보수는 2024년 31억원에서 지난해 17억원으로 감소했다. 보수 감소분의 절반 이상은 2023년 결성한 린드먼뉴딜신성장 PEF에서 발생했고, 글로벌파이오니어 PEF는 지난해부터 관리보수를 지급하지 않았다. 올해 상반기 PEF 관리보수는 모두 뉴딜신성장 PEF와 혁신성장 PEF 두 곳에서 나왔다.

지난해 이 두 곳을 포함한 펀드들이 회사에 출자금 271억원을 반환했다. 이 회수 자금이 유입되면서 2024년 말에는 없던 단기금융상품이 새로 생겼고, 6월 말 기준 회사가 보유한 현금과 단기금융상품은 217억원이다.