최대 실적 뒤 상반기 적자 낸 선익시스템, BOE 후속 장비 제작 중

선익시스템은 지난해 사상 최대인 매출 5,158억원과 영업이익 1,115억원을 올렸습니다. 중국 BOE에 공급한 대형 유기발광다이오드(OLED) 증착장비의 매출이 반영된 해였습니다. 주가는 올해 2월 14만4,000원까지 올랐지요.

하지만 선익시스템은 올해 상반기에 매출이 지난해 상반기 약 2,059억원에서 363억원으로 약 82% 감소했고 영업손실 87억원을 냈습니다. 10월 24일 기준 주가는 8만4,600원으로 올해 2월 고가보다 약 41% 낮습니다. 최대 실적을 낸 뒤 곧바로 적자로 돌아선 이유와 앞으로 매출을 회복할 근거를 함께 살펴볼 필요가 있습니다.

선익시스템의 주력 제품은 OLED 디스플레이 제조에 쓰이는 유기물 증착장비입니다. 진공 챔버 안에서 유기 발광 재료를 가열해 기체로 만든 뒤 기판 위에 얇고 균일한 층을 형성하는 설비인데요. 대형 양산용 증착기 시장은 과거 일본 업체가 독점했습니다. 선익시스템이 2016년 국내 고객사에 양산장비를 공급하면서 이 시장은 과점 구조로 바뀌었습니다.

선익시스템은 2009년 동아엘텍에 인수된 이후 기술 개발을 이어왔고 노트북과 태블릿용 8.6세대 패널 투자가 시작되자 BOE의 청두 B16 생산라인에 쓰일 대형 장비를 수주했습니다. 이 회사는 2024년 체결한 공급계약에 따라 지난해 12월 장비 납품을 마쳤습니다. 지난해에는 이 대형 계약이 실적에 반영되면서 매출이 늘었습니다.

선익시스템은 올해 후속 장비를 만들고 있습니다. 이 회사는 BOE와 2월에 추가 공급계약을 맺어 반기보고서 제출일 현재 장비를 제작하고 있었지요. 선익시스템은 장비 판매와 설치·셋업 등 기술지원에 따른 수행의무를 구분해 매출을 인식하며 일부 장비 계약은 제작 기간에 걸쳐 매출을 반영합니다. 고객사의 투자와 계약 이행 일정에 따라 매출이 반영되는 시기와 규모가 달라지는 구조입니다. 후속 계약을 체결했다고 해서 지난해 대형 장비를 납품했을 때만큼 매출이 곧바로 실적에 반영되지는 않습니다.

지난해 2분기 매출은 약 1,901억원이었지만 올해 2분기는 202억원에 그쳤고, 영업손실은 101억원이었습니다. 1분기에 냈던 영업이익 15억원을 더해도 상반기 누적 영업손실은 87억원입니다.

그런데 1분기에는 영업 실적만으로 설명하기 어려운 손실도 있었습니다. 선익시스템은 매출 161억원에 영업이익 15억원으로 흑자를 냈는데 당기순손실은 196억원에 달했습니다.