주가 뒤의 숫자
대동금속, 신주 300만주로 시총 200억원 기준 주가 약 2,200원으로 낮춰...원가 부담은 그대로
주물 매출이 1년 전보다 5%가량 줄어든 가운데 고철 단가가 오르고 원재료비와 인건비가 늘어 3분기 누적 62억원의 영업손실을 냈다. 모기업 대상 신주 발행으로 시가총액 200억원을 지키는 데 필요한 주가는 약 2,200원으로 낮아졌다.
지난 8월 12일 한국거래소 코스닥시장본부는 대동금속에 관리종목 지정 우려를 알리는 시장 안내를 냈다. 시가총액이 200억원에 못 미친다는 이유였다. 코스닥시장 상장규정은 시가총액 200억원 미만 상태가 30매매거래일 연속 이어지면 관리종목 지정 요건으로 본다.
1993년 코스닥시장에 상장한 대동금속은 고철과 선철을 녹인 쇳물을 거푸집에 부어 회주철과 구상흑연주철 주물을 만든다. 현대차 상용차에는 엔진 실린더헤드를 단독 납품하고, 기아와는 디젤엔진 실린더블록을 개발했다. 모기업 대동과 계열사 대동기어에는 농기계 엔진용 실린더헤드와 블록을 대고, 일본 구보다에도 수출한다. 볼보그룹코리아에는 건설기계용 메인컨트롤밸브(MCV)를, 반도체 장비업체 에드워드에는 진공펌프 부품을 납품한다. 올해 3분기 누적 주물 매출 773억원 가운데 591억원이 자동차부품 등 내수에서, 167억원이 농기계 부품에서 나왔다.
연간 매출은 1,000억원 안팎이다. 그러나 시가총액이 200억원 선 아래로 내려간 것은 올해가 처음이 아니다. 1년 전 시가총액도 190억원 안팎이었다. 그사이 문턱이 높아졌다. 코스닥 시가총액 미달 기준은 지난해 말까지 40억원이었으나 올해 1월 150억원, 7월 200억원으로 올랐다. 1년 전과 비슷한 시가총액이 이제는 기준 아래가 된 것이다.
이익은 원래 얇았다. 2024년 영업손실 65억원을 냈고, 지난해 영업이익은 1억원에 그쳤다. 올해는 적자가 다시 커졌다. 3분기 누적 매출은 789억원으로 1년 전 810억원과 큰 차이가 없다. 9월부터 연결된 하이드로텍 매출 15억원을 빼면 주물 매출은 5%가량 줄었다. 달라진 것은 원가다. 원재료인 선철과 고철 가운데 고철의 올해 평균 구입단가는 지난해 평균보다 16% 올랐다. 주물 사업의 원재료 사용액은 373억원에서 401억원으로 28억원 늘었고, 인건비도 118억원에서 126억원으로 8억원 늘었다. 매출의 10% 가까운 비용인 전력비는 78억원으로 1년 전 84억원보다 오히려 줄었다.
그 결과 1년 전 52억원이던 매출총이익은 4억원 손실로 바뀌었다. 주물 사업만 떼어 봐도 매출원가 781억원이 매출 773억원보다 많았다. 영업손실은 1년 전 12억원에서 62억원으로 다섯 배가 됐다. 악화는 3분기에 몰렸다. 7~9월 석 달 동안 매출총손실 16억원, 영업손실 37억원을 냈다. 1년 전 같은 석 달의 영업손실은 4억원이었다. 공장 가동률은 3년째 절반 안팎에 머물렀다.
현금 사정도 나빠졌다. 대동금속 별도 기준 영업활동현금흐름은 1년 전 14억원 유입에서 올해 45억원 유출로 돌아섰다. 같은 기준 단기차입금은 지난해 말 245억원에서 3분기 말 319억원으로 75억원 늘었다.
관리종목 지정 우려 안내가 나온 그날 대동금속 이사회는 최대주주 대동을 상대로 한 제3자배정 유상증자와, 대동이 보유한 비상장 유압기기 계열사 하이드로텍 지분 94.7%의 양수를 함께 결정했다. 보통주 300만주를 주당 2,999원에 발행해 90억원을 받고, 이 납입자금으로 하이드로텍 지분 대금 90억원을 대동에 치르는 구조다. 사실상 현금 유출입 없이 신주와 계열사 지분을 맞교환한 셈이다. 회사는 증자 목적을 하이드로텍 주식 취득자금 조달과 재무건전성 향상으로 공시했다. 대동은 대동금속의 최대주주이면서 농기계 엔진 주물을 사 가는 고객이다.
하이드로텍은 무단변속기(HST)와 유압 밸브 등을 만들어 대동과 대동기어, 대동모빌리티 등 그룹 계열사에 주로 납품한다. 회사는 대동금속의 주조·양산 역량과 하이드로텍의 유압시스템 설계 기술을 결합해 공급 품목을 넓히겠다고 밝혔다. 인수로 떠안은 것도 있다. 하이드로텍 단기차입금 63억원과, 하이드로텍이 대동모빌리티를 위해 제공한 지급보증 70억원이 함께 들어왔다. 하이드로텍의 9월 한 달 손익은 거의 0이어서 실적에 보탬이 되지 않았다. 하이드로텍이 보유한 대동모빌리티 지분에서 생긴 지분법손실 4억원은 연결 손익에 잡혔다.
주식수는 신주 발행 전에 올해 이미 두 차례 바뀌었다. 4월 무상증자로 주식수가 두 배가 됐고, 7월에는 10억원어치 자사주 30만여 주를 소각해 607만주로 줄었다. 8월 말 신주가 발행되면서 주식수는 907만주가 됐고, 대동 지분율은 55.4%에서 70.2%로 높아졌다. 시가총액 200억원을 지키는 데 필요한 주가는 약 3,300원에서 약 2,200원으로 낮아졌다. 13일 종가 3,025원 기준 시가총액은 274억원이다. 다만 10월 한때 주가가 1,921원까지 내려 약 2,200원 선을 밑돈 적이 있다.
신주 300만주로 달라진 것은 시가총액 기준에 걸리는 주가이고, 매출원가가 매출을 넘어선 주물 공장의 손익은 달라지지 않았다. 주가가 약 2,200원 밑에서 30매매거래일 연속 머물면 대동금속은 같은 기준에 다시 걸린다. 문턱도 다시 높아진다. 내년 7월로 예정된 코스닥 300억원 기준을 907만주로 지키려면 주가가 약 3,300원은 돼야 하는데, 13일 종가는 3,025원이다.
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